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      供需利好尚存 PTA只欠東風

      來源: 2021/3/18 10:51:00分類:市場動向
      標簽:PTA
      第一時間
      10:51
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      導語:3月份以來國內PTA市場觀點較為分歧,價格出現了漲跌互現的現象,從急速上沖至迅速回調,PTA現貨價格目前已跌至4425元/噸,較上周最高值環比下跌6.65%。漲勢在不斷的回吐中,那么短期市場的發展方向是看多還是看空呢?下面我們從PTA的供需基本面的情況來看一下。

      近期PTA從上漲至下跌實質無非是對前期漲幅的回吐,按照之前的觀點在布倫特原油維持繼續上漲的支撐下,PTA自身的供應短期收窄以及下游聚酯負荷提升的利好下,加之PTA自身加工利潤處于低位的情況話,短期PTA或存反彈的可能性。但事實上市場預計美國原油庫存連續第四周增加,國際油價連續第三天回跌。歐洲疫苗和美國毒株變異問題讓經濟和需求充滿不確定性,原油市場漲勢受到抑制。因此我們暫時把歸因放在上游國際油價的轉弱導致PTA下調以及國際宏觀的情緒傳導。

      3-4月份PTA的供需基本面相對較為可觀。首先從供應面來看,短期PTA基本面仍然相對良好。隨著裝置檢修的進行,在華彬石化、恒力石化、海南逸盛、新疆中泰等企業的檢修下,PTA開工已降至77.59%。3月底至4月份,隨著PTA裝置檢修企業的陸續增加,國內PTA裝置開工率將延續下降的趨勢。其次從需求面上來看,目前聚酯開工穩步提升,當前開工率升至93.14%,目前江浙地區化纖織造綜合開機率為70.27,環比上升5.70個百分點。故短期在供需偏利好的情況下,PTA在油價穩定的情況下,當前認為繼續下跌空間有限。

      PTA后市風險判斷:

      1、市場擔憂美國商業原油庫存將連續四周增長,且歐美國家疫苗接種進程受阻,需求前景受到影響,國際油價繼續下跌,拖累化工品成本及心態。

      2、中長期近500萬噸的PTA社會庫存仍將壓制市場上行空間。

      3、下游聚酯產銷持續不佳,庫存不斷累積。

      4、下游終端需求市場傳導不暢。

      綜合目前國內PTA上下游市場情況來看,短期供應端依舊呈現下降的趨勢,需求方面尚有支撐。故供需對PTA市場上存短期利好。因此,即使目前PTA期現貨行情有所回調,預計整體跌幅有限。目前市場尚未有刺激性消息提振。

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